油气开采
投资逻辑：直接受益于油价上涨，桶油成本越低弹性越大。中东冲突推升中亚油气溢价，替代油源价值凸显。
伊朗军方3月8日警告称，若美以持续打击其基础设施，油价将涨至200美元/桶，并宣布完全控制霍尔木兹海峡。该海峡占全球石油海运20%，封锁将导致400万桶/日供应缺口，创历史级供应冲击。
1. 供应缺口驱动油价中枢上移 - 霍尔木兹海峡封锁导致全球原油日供应缺口达400万桶以上，G7暂缓释放战略储备强化供应短缺预期。
2. 上游盈利弹性最大化 - 油价每上涨10美元/桶，油气开采企业净利润增幅超15%，低成本厂商利润暴增。
3. 油服板块滞后受益 - 油价站稳90美元上方驱动资本开支扩张，钻井、压裂等服务需求激增，毛利率提升5-8个百分点。
投资逻辑：直接受益于油价上涨，桶油成本越低弹性越大。中东冲突推升中亚油气溢价，替代油源价值凸显。
投资逻辑：油价上涨推升库存价值和贸易价差，炼化企业可通过成品油提价传导成本压力。国内成品油价已创四年最大涨幅。
投资逻辑：高油价显著提升非常规油气经济性，刺激全球油气公司加大勘探开发投入。中东冲突加剧全球供应链重构，中国油服企业海外渗透率加速提升。